Les défis technologiques pour une surveillance efficace des marchés

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En 2010, à  l’occasion du sommet du G20 de Séoul, différentes mesures ont été décidées en vue d’assurer une croissance mondiale continue et maîtrisée ; La réforme de la machine financière était alors un axe central des réformes à  engager sous la coordination du Conseil de stabilité financière (en anglais Financial Stability Board ou FSB).

Dans ce but, une mission a été confiée à  l’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV / IOSCO)  pour rédiger un set de propositions. Dans son  premier rapport, elle avait alors mis en évidence des faiblesses due à  l’absence d’outils de surveillance pour certaines nouvelles activités sur les marchés et pour le trading à  haute fréquence en particulier.

Aprés consultation , l’OICV vient de publier la version finale de ce rapport qui rappelle les défis technologiques à  relever et propose 8 recommandations  pour assurer une surveillance efficace des marchés.

IOSCO - front page technological challenges to effective market surveillanceOne goal is to seek to ensure that trading in the given market is fair and orderly. To achieve this, market surveillance is undertaken to identify rule breaches, erroneous activity (e.g., order entry arising from a malfunctioning algorithm or fat finger error) or other forms of activity that may be  deemed inappropriate (e.g., the deliberate submission of excessive numbers of orders and cancellations) or disruptions to orderly trading (e.g., the flash crash of May 2010). Such surveillance would be expected to provide the Market Authority with sufficient information upon which the Market Authority can act to halt the given problem in a timely fashion and to provide the information necessary for a Market Authority to understand within a reasonable time the underlying causes of a material market disruption. This may involve the Market Authority communicating directly with market participant(s) whose activity gives rise to concerns. This sort of surveillance may be undertaken on a real-time basis and helps to maintain ongoing confidence in a market's orderly operation. It may also allow the Market Authority to intervene proactively – e.g., based on automated alerting functionality being built into the surveillance system – rather than being purely reactive (e.g., responding to complaints from participants).

via IOSCO –  Technological Challenges to Effective Market Surveillance Issues and Regulatory Tools Final Report

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